雷思海:中美谈判解读,及未来判断

2018-05-05 11017人阅读,共27个回复 贸易战贸易摩擦中美谈判
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QQ截图20180505072830.jpg

中美第一轮谈判出结果了。

下午4时左右,新华社报道:

5月3日至4日,中美代表团就共同关心的中美经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论。双方均认为发展健康稳定的中美经贸关系对两国十分重要,致力于通过对话磋商解决有关经贸问题。

双方就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见,在有些领域达成了一些共识。

双方认识到,在一些问题上还存在较大分歧,需要继续加紧工作,取得更多进展。双方同意继续就有关问题保持密切沟通,并建立相应工作机制。


1


消息很短,信息量很大。我来试着解读下。

先看总体印象,主基调是积极的,不过,问题也并没有一下子解决。这些基本在预料之中,没有人指望一天的谈判,就能解决中美这两个大国的所有经贸问题。后续的推手,大概率还将继续。

然后,双方都确认了一个原则,那就是健康稳定的中美经贸关系,对中美都很重要,都主张磋商对话解决。这个开门见山很重要,双方都不想撕破面子,毕竟来日很多事情,中美不能不相见,既然如此,那就谈吧,现在不能解决,就等待时间解决。

其次,是在有些领域达成了一些共识。这也是一个良好迹象,谈判最难是开始,开始只谈不同那就没戏,如果能谈点共识,那就算不错。就像两个人见面,第一印象不错,对方都说自己能听得进去的,说明都愿意顾及对方一点。

有了一点,未来才会有二点、三点乃至最后发现,我们原来可以发展更进一步的友谊滴啊。我说过,中美真正的G2,是要等下一次金融危机的,这次贸易战,不如国内整饬百万亿的资产重要。

再次,是双方建立相应的工作机制。这其实是对上述两点的进一步落实,很关键,因为没有机制,双方以后就是隔空喊话,那么相互的误判,就恐怕难以避免。同意建立机制,就能及时沟通,让中美经贸关系,失控的概率小一些。

那么,这个结果跟谁的要求近一些呢?不妨回顾一贸易战升级以来的情形,老美那边的要求是什么,要中国立即采取措施降低1000亿美元的贸易顺差,不然就要征收惩罚性关税,先来500亿美元的。这是最后通牒式的要求。

那么中方的要求是什么?是中美要坐下来谈。

那么,现在就这个谈判的结果来看,是双方同意继续谈,这无疑是距中方的要求近一些。

首次谈判,能有这些成果,相当不错。当然,这也是阶段性的成果,后续变数还很多,但要大变,恐怕不是那么容易。


2


中美这次谈判,总体来说,在预料之中。

在4月4日的文章《中美贸易战,终局大推演》中,我认为,有两个细节表明,这次贸易战,虽然来势汹汹,但真打起来,也就是一个谈谈打打的节奏,双方不会伤害到无限:

第一个细节是总价值500亿美元,而3月23日,特朗普提到的是:最多600亿美元。可见,不是顶级覆盖,原因或是中国的强硬姿态,或是确实难找更多产品来打。

第二个细节,是清单公布时间,选择在美股收盘后。这是不想影响当天股市的意思。上次签署总统令,是在美股开市时,结果道指大跌3%,1万多亿美元的市值蒸发。

细节虽小,但却反应了这场贸易战,对美国的两个不可承受之重,它们才是左右这场贸易战进程的最底层因素。理解了这两个趋势之先,中美贸易战的终局,也就不难推演:

中美相互测试,看谁更不怕疼。美国开出清单后,中方也会开出清单。然后各自进入一个公示期,实际上是看各自市场的反应,以及对方的反应。相互来一点制裁也是大概率,然后再一起谈谈,再交换一些筹码。

贸易战最终会局限在一些中小规模的互怼上,打打谈谈,最后相互给对方留出一定的边界。


3


这个边界,对特朗普来说,最重要的参数之一,就是美股的走势。我最早公开提出,特朗普对华贸易战能够腾挪的空间,内部取决于美股走势。

目前,道指离熊市,还有20%的空间,也就是4500点左右。这个空间,就是未来中美贸易战拉锯的空间。

上周,美债收益率一度突破3%,也就意味着定期存款,可以对标股票收益,而现金的安全性比股票要大很多。因此,大部分股票要么提升分红率,赶上定期资金的利率,要么就会被投资人逐渐兑现抛弃。

在这个时候,我们就要回看一下特朗普的减税新规了。这其实是当下维护美股在高位继续换手,维持慢慢震荡消化格局的最大指望。

从目前的一些企业财报来看,特朗普的减税还是有很大的作用的。但是,上周披露的一季度发债总数据,规模大超预期,显示出美国经济的未来增速,恐怕难以如意。

若如此的话,以减税红利来托市的打法,可能扛不住美债收益突破3%多久。内因一变,外策也会变。这会促使中美贸易战的美方策略,可能会发生一些战术上的变化。


4


贸易战归根到底,是国内经济政策的延续。

中美贸易战的最终战场,还是在国内,解决好内部的问题,或者说内部不出幺蛾子,对外政策才能更有底气。

在这方面,其实美国的隐忧,很多人是看不到的。

那就是美国经济复苏,其实只是半边的复苏,哪半边,金融与高端产业,中低端它很难。美国要打贸易战,其实从它自己的数据上来说,是很可笑的,因为某种意义上,是真不知道为谁而打。

美国人现在的失业率只有4%,这个失业率是什么意思?在自由市场经济最理想情况下,也得有3%的失业率。而美国的失业率,仅仅比这个高1%,属于历史上最好的情况之一。也就是说想工作的人,都基本工作了。

所以,美国打贸易战,即使真的打来了工作机会,按照美国这个失业率,是没有人愿意干的。

美国的问题不是贸易战能解决的,要解决只有靠金融战。所以,别看美国一直盯着贸易顺差,那可能是故意给中国出难题,它看中的不是贸易顺差,而是中国的资本。

早在2013年的《大对决》里,我就提出来一个看法,美国高达数百万亿美元的金融资产,未来要解决一个重大问题,那就是利润来源的问题。

没有利润来源,资产价格最终都得跌,美股只是其中之一,而作为全球最大的实体经济,中国是躲不开美国的金融寄生之梦的,何况你现在要搞人民币国际化,这是要挣脱美元链条的节奏。

所以,中国需要警惕的一点是,老美有可能在贸易战策略的明修栈道之下,在金融战方面暗度陈仓:

以贸易战为名,诱使人民币对美元保持在高位(你顺差这么大,不好意思贬值吧),汇率单方面高没有问题,问题是国内的资产价格,也比较高,尤其是房价,这种双高容易促使国内资本外流。

这些外流的钱,相比征收关税那点芝麻罚款(500亿的商品,罚款也只能收100亿美元),可能才是美国人最想得到的大西瓜。


5


在这方面,中国最好的应对,就是压制自己的资产泡沫。

所以我说,相对于刚刚开始的,对国内对百万亿资管的整饬,贸易战不过是隔壁骂街,韩朝会不过是邻家的细语。它看起来与贸易战无关,但却是真正的决胜手。

既然贸易战目前还没有终结,那么,国内政策就不妨做出这样的一个预期:未来,在整体金融风险可控的前提下,对各种金融乱象的整治,将会保持持续的推进,它们和中国的改革开放一样,都是中国未来跃升新平台的必须一步。

中美贸易摩擦,不过让这个大势,更紧迫一点。

天行有常,不为尧存,不为桀亡。

我们今天以为的很多了不得的大事,若干年回头再看,就会发现,它们不过是这轮全球信用大周期里的一朵浪花而已。

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文章作者:雷思海

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已有27位网友发表了看法:
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1L访客 2018-05-05 07:59:02 回复  Redmi Note 2Redmi Note 2 MIUI Browser 9.6.1MIUI Browser 9.6.1
你懂个屁。
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2L访客 2018-05-05 08:04:24 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 QQBrowser 9.7.13001.400QQBrowser 9.7.13001.400
好文
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3L英雄 2018-05-05 08:06:02 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
写的是和个pi,你看看还会继续。 谈 吗,没有如松老师说的大变革,只是左手导右手,没用
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4L访客 2018-05-05 08:26:54 回复  Huawei TRTHuawei TRT Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
扯蛋
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5L访客 2018-05-05 09:10:48 回复  Windows 10Windows 10 Edge 16.16299Edge 16.16299
写得不错,给庙堂上的阿哥们看已经绰绰有余了,特殊时期,都讲真话是很危险的(即便松老师也有言不由衷的时候)
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6L访客 2018-05-05 09:27:56 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.6.5.1280WeChat 6.6.5.1280
苍蝇不叮无缝的蛋,蛋能够自己修复吗?
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7L访客 2018-05-05 10:20:06 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 66.0.3359.139Google Chrome 66.0.3359.139
,字面意思很简单,和其他大众文章没啥本质区别,隐含的意思,没猜出来
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8L访客 2018-05-05 10:25:39 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 66.0.3359.139Google Chrome 66.0.3359.139
这篇文章就不给钱了
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9LLO罗巧辉 2018-05-05 11:16:35 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
打开宇宙空间,银河系就那么一丁点。
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10L超级访客 2018-05-05 11:46:55 回复  Windows 8.1 x64Windows 8.1 x64 Google Chrome 61.0.3163.100Google Chrome 61.0.3163.100
谈判哪里有进展了?!一看就全是些空话。美国贸易战目的就是要压缩中国的顺差来收缩中国的基础货币,同时用加息,减税,贸易壁垒,中东战争等方法来实现自2001年以来美元套利资本的大规模回流。美国的对华宏观战略早就在十几二十年就开始布局了,现在已经到了刺刀见红的最后时刻,美国是绝对不会停止对中国手软的。谈判只是形式主义。
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11L访客 2018-05-05 12:04:43 回复  Huawei ALPHuawei ALP Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
美国特朗普不急于打击人民币?中国股市?中国国债?中国金融?那他还不急于打破中国的房地产?我看他不惜引诱大陆对台湾动手也要打破房地产。他会管中国死活?在大陆开银行,用信誉大量收储,换成外汇拿到美国,投资高科技。
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12L访客 2018-05-05 12:38:20 回复  Huawei MHAHuawei MHA Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
狗屁不通,太肤浅了
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13L访客 2018-05-05 19:10:35 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
美国不是来和你谈判的,是来下通牒走过场。周四谈了4个小时,周五只谈了2个小时就坐着飞机走了,分明是没有让步的可能所以也就没谈的必要了。最后会通过强制贸易达成平衡或者直接屏蔽大国贸易。我们还在这一厢情愿。贸易战我们没有任何反击能力,只能老老实实做夫妻关系中被动的那个角色,当然除了嘴炮还是很厉害。整个郭嘉现在外强中干。台湾是不敢打的,叫嚣的越厉害越说明心虚。因为只要打起来房价立马下降,引起金融动荡或者危机,万一有一枚火箭弹落进沿海大城市,房价立马瘫痪,经济马上崩溃。还有就是一旦军队有了行动权,难保不发生幺蛾子,威胁到权力安全。所以现在只能中最赢
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13L山野村夫 2018-05-05 20:04:54 回复  UnknownUnknown UC Browser 10.0.0.488UC Browser 10.0.0.488
@访客 你说得完全正确!事关贸易的重大谈判,只发个含糊其词的短稿不见喉舌出来吹捧,说明实际上无乎成果。如果有丁点实际成果,以好大喜功的习惯性优越性,一定会大吹特吹的,这次完全没有。说明,老米来谈只是个过场,所谓沟通鸡制,也只是方便以后有关文书的正式送达或告之。
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13L访客 2018-05-05 22:19:26 回复  Apple iPadApple iPad Safari 11.0Safari 11.0
@山野村夫 中美贸易战这么大的事,这边至今没有一位重量级的人物表态,不知是为什么
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13L山野村夫 2018-05-06 12:15:12 回复  UnknownUnknown UC Browser 10.0.0.488UC Browser 10.0.0.488
@访客 欺马扁成性、行为无耳止,而又好大喜功自许优越的货,你想让谁说,又说什么呢?难道说优越的社灰**蚁正被万恶的滋本诸义按在地上摩擦?!好大喜功的人只会吹,不好的话即使憋坏了也不能说。。。
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13L访客 2018-05-05 20:31:25 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 5.1Safari 5.1
@访客 说的就是大实话,非常适合,上下都在演黄帝的新装!
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13L访客 2018-05-05 20:39:47 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 10.0Safari 10.0
@访客 楼主解读十分正确!
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14L访客 2018-05-05 22:58:02 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 6.6.1WeChat 6.6.1
无语 明显是谈不妥啊 还以为分析美方所提条件呢 一堆废话
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14L访客 2018-05-06 00:48:44 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
@访客 垃圾文章
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15L访客 2018-05-05 23:39:45 回复  Samsung N9200Samsung N9200 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
写的太差
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15L访客 2018-05-06 00:50:53 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
@访客 差的惨不忍睹
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16L访客 2018-05-06 08:34:51 回复  Android 7.1.1Android 7.1.1 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
贸易战是表,争霸战是核。还贸易战为谁打,为争世界老大位置而打,谁让你们天天吹美国不行了,厉害了我的国
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17L访客 2018-05-06 10:34:16 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 31.0.1650.63Google Chrome 31.0.1650.63
真是垃圾文章.不想看

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