雷思海:中美贸易战,终局大推演

2018-04-04 11203人阅读,共40个回复 贸易战汇率地缘政治
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这是一场避无可避的贸易战。

它也是一场迟到的、经济质变渡劫礼。

今天凌晨,美国公布500亿美元的对华加征关税清单。中美贸易战升级得到确认,人们关注的是,它将如何演进?

任何趋势,都先见于微末,中美贸易战的未来,也是如此。

其实,今天美国公布的关税清单里,就有两个微末的细节,可以看作是中美贸易战走向的趋势之先。


1


第一个细节是总价值500亿美元,而3月23日,特朗普提到的是:最多600亿美元。可见,不是顶级覆盖,原因或是中国的强硬姿态,或是确实难找更多产品来打。

第二个细节,是清单公布时间,选择在美股收盘后。这是不想影响当天股市的意思。上次签署总统令,是在美股开市时,结果道指大跌3%,1万多亿美元的市值蒸发。

细节虽小,但却反应了这场贸易战,对美国的两个不可承受之重,它们才是左右这场贸易战进程的最底层因素。理解了这两个趋势之先,中美贸易战的终局,也就不难推演。


2


二战以来,美国打了无数的贸易战,若从感受上来分,有两种,一是舒服的,一是痛苦的。

上个世纪70年代打西欧,90年代打日本,这两场贸易战,都是舒服的,越打越舒服。

为什么会越打越舒服?有两个原因。

第一,体量碾压对方。美国当时人口近3亿,德国、法国、日本等国家,人口顶多1亿。市场小,纵深浅,小池塘受不了大风浪。它们的市场规模以及抗压能力,与美国根本不在一个档次。

美国动个手指,西欧日本就得举起双臂,所以,美国打贸易战,没有负担,今天动个指头,明天动个指头,西欧日本就忙坏了,无法承受,只好选择屈服让步。

第二,也是更重要的一点,美欧贸易战,美日贸易战,打的都是当时自己需要保护的支柱产业,钢铁、汽车、农产品等等。是“你多我就少,你输我就赢”的关系。比如,提升汽车关税,通用公司立即就受益了;提升钢铁关税,美国钢铁公司立马就受益了。

所以,美国一开打,国内就先得到好处,股市表现就好,财富效应就上来,民意就支持,政治上得分。所以历任美国总统,都要打打贸易战,贸易战简直是受欢迎总统的标配。

打的苦的也有,欧盟成立之后,人口规模一下子就超过美国,GDP也与美国相当。所以2002年,小布什与欧盟再打钢铁战的时候,美国股市就遭遇了30%的下跌,欧洲股市也跌的差不多。两败俱伤,最后赶紧不打了,收工!

小布什之所以被看作是失败总统,贸易战打坏了美股也是个原因。


3


与中国打,天然就是痛苦的那种,可能比和欧盟打更痛苦。

因为中美的产业结构高度互补,美国出口中国的,大都是中国所没有的;中国出口美国的,大都是美国不愿意生产的。拿中国做对手,就相当于金庸小说里的七伤拳,打人一拳,自己也中一拳。

历史上,美国曾对中国搞了几次301调查,最后都没有真打,无它,打这种贸易战伤身。

首先,一打国内就要先受损,因为中国出口美国的,美国不生产。打了中国的产业,美国自己得不到好处,倒是东南亚,墨西哥、拉美甚至是中、东欧得了好处。

这次500亿美元的清单,涉及美国产业链的方方面面,主要集中在高技术、高科技方面。公布之后,将有60天的公示。美国企业会在这60天里,看看能否找到中国替代,但难度很大(这估计是第一步只能找出500亿美元商品的一个原因)。预计最终的惩罚清单还要缩减一些。

而中国一反击,那痛则是即时的,飞机多买点空客,少买点波音,美国飞机制造就得少吃一块肉;大豆多买点阿根廷、巴西甚至是俄罗斯的,那么,美国农民立即就会收入大损,期货要先跌一跌。

强打伤身,特朗普还要干,不外乎是指望代价短暂,快速收割。

但这是不可能的。

中国的体量大,人口近14亿,相当于整个美、欧、日发达国家的总规模。市场这些年也大了,进出口总额世界第一,单一国家层面来说,是仅次于美国的第二大市场。

所以,中国市场的抗压能力,也超越美国过去的所有单一对手。美中贸易战,要想分出胜负,必然是个持久战。

次贷危机后遗症还没完全过去,美国若要再与中国来一次持久的相互伤害,估计欧盟、日本、俄罗斯,做梦都要笑出声来,千方百计要维护的美元霸权,反而会早日玩完。


4


这些痛苦,会直接反应到股市上。

3月23日,特朗普宣布对华征收关税的当天,道指就大跌近3%,1.2万亿美元的市值没了。而4月1日,中国宣布对美产品加征关税之后,道指周一又大跌了2%,又是一个8000亿美元没了。

所以,这次白宫选在北京时间凌晨4点后公布,这时美股已经收市了。不过,这种技术性的操作,挡不住美股必然受中美贸易战冲击的大势。

在上期的文章里,我提出一个衡量特朗普对华贸易战能走多远的判断参数,那就是美股的走势:

目前,道指离熊市,还有20%的空间,也就是5000点左右。这个空间,就是未来中美贸易战拉锯的空间。

在道指下跌超过5000点之前,特朗普目前的贸易战略,可能不会有太大的变化。

不过,这次对局的是一个国势上升的对手,变数很难预料,特朗普也没底。所以,特朗普的5000点股市安全垫,也可能会在不经意间跌穿。

实际上,到昨天,道指又跌了不少,这个安全垫剩下4500点了。


5


为了减少中国1000亿美元的顺差,美国的代价,可能是损失12万亿美元的市值。这还是只是股市,而股市则有可能进一步触发美国的地产下跌。

那么,中国呢?股市会不会大跌,房市会不会崩盘?其实,这也是考察中国抗压能力的重要因素。

我的感觉是,只要做好防范金融风险的工作,可能性很小。

首先看A股,相对于美股高高在上,A股位置要舒服很多。进可攻慢牛,退可守震荡。未来起码一年,是一个区间震荡行情,中美贸易战如果剧烈升级的话,也不过是让这个区间稍微大一点而已。

再看房地产。这方面有利的因素是,房地产早在一年多前,就进入了稳控慢压的通道,目前一二线的成交量比较小,三四线放大,限制投机性交易。意味着那些进入一二线房市的投机资金,暂时出不来。

而投机性交易的锁定,也会限制银行的信用货币创造,直白的说,就是市场印的钱少了。我们贷款买房,其实也在创造信用货币的,买一套房子,贷款500万,就等于你和银行一起创造了500万的信用货币。经过一年多的锁定,风险化解了不少。

若房价因为中美贸易战,而小幅下跌的话,未尝不是一件好事,它有利于中国实体经济的发展,有利于中国经济的创新。

最近一二线城市,包括北京、上海、杭州、西安等各地,都出台了各种抢人才的政策,就是这样一种转型的体现。抢人才,就是要抢产业创新的先机,来部分代替房地产的经济拉动。

可见,从资本市场对贸易战的承受能力方面来说,中方不输于美。至于产业链条,美国可以找替代中国的,中国自然也可以找替代美国的。

更好的情况是自己造,大飞机,芯片,生物科技等等,这些都搞好了,盛世就是你!

届时,简单一个贸易结算,只用人民币的政策,就可以化解美国所有手段。美国打贸易战,说到底还是为了美元霸权,不用美元,是最干净的釜底抽薪。


6


梳理了这些,就不难理解,这次美国关税清单的两个小细节,看似可以忽略,其实非常重要。沿着这两个细节,一路顺下来,中美贸易战的终局推演,也就不难勾画了:

第一季,中美相互测试,看谁更不怕疼。美国开出清单后,中方也会开出清单。然后各自进入一个公示期,实际上是看各自市场的反应,以及对方的反应。

第二季,相互来一点制裁也是大概率,然后再一起谈谈,再交换一些筹码。与此同时,汇率、资本市场上,也会进行一些交锋,中方可能会尝试一下对美国国债的操作,人民币汇率方面不妨也有一些动作。

地缘政治上,也会试一下应手。因为,贸易战从来就不是贸易战那么简单,它是金融战,是大国利益的角力,是现有秩序的存续或变更,是对未来走向的发言权。

作为当今世界上最互补,也是能相互摧毁的两个大国,相信双方都不会傻到,相互伤害到无限。

贸易战最终会局限在一些中小规模的互怼上,打打谈谈,最后相互给对方留出一定的边界。

美国曾经对苏联搞过一种“战争边缘”政策,就是“走到战争边缘,又不卷入战争”。中美当然不是美苏那种对立关系,不过在贸易关系上,今后2年左右,倒有可能是种”贸易大战边缘“模式,小打、中打会有,但大打难,直到美国主动放弃的那一天。


7


当然,任何事情都有意外,其实从中国各种防范金融风险的准备与决心来看,中方也做好了意外的准备(还有之前的亚投行、一带一路、人民币跨境结算系统,原油期货,其实说到底也是为意外做准备)。

但这个意外,恐怕最不能承受的,就是今天这个世界秩序最大的受益者,美国自身。

一旦中美滑向大规模贸易战,全球的乱局,将会来临,贸易战很大概率会演变成,全球地缘政经的大重组,美元全球体系将遭遇急速撕裂危机。

这样的终局,将意味着十万亿美元级别的、美国铸币与金融收割特权的消灭,这是华尔街绝不愿意看到的未来。

所以,一个可控的终局,是最大的概率。把控好这个大势,改革突破自身,就能迎来最好的逆袭时机。

国家如此,个人也一样。

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文章作者:雷思海

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已有40位网友发表了看法:
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1L访客 2018-04-04 17:58:37 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
中肯定会赢,顶
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2L访客 2018-04-04 18:28:37 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
A股已被精准操盘,还是看H股吧。
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3L访客 2018-04-04 18:38:51 回复  Xiaomi 5sXiaomi 5s MIUI Browser 9.4.11MIUI Browser 9.4.11
中国的顺差基本来自美国并且中国急需美元!没有了那点美国印刷纸中国会出问题的,哈哈,贸易战大陆最终只有妥协的份,现在都只在还价罢了。
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3L访客 2018-04-04 21:48:59 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 2345Explorer 9.2.1.171162345Explorer 9.2.1.17116
@访客 用着小米操作。。。。呵呵真应了网上那一句话
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3L访客 2018-04-04 21:51:05 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 2345Explorer 9.2.1.171162345Explorer 9.2.1.17116
@访客 小伙子有点水平哦
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4L访客 2018-04-04 18:48:00 回复  Huawei MLAHuawei MLA Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
包子茅台是标配
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5L访客 2018-04-04 18:50:55 回复  Android 6.0.1Android 6.0.1 Google Chrome 42.0.2311.154Google Chrome 42.0.2311.154
你当美国会跟你单挑?都别说跟中国这种大国搞,就是跟萨达姆干,美国都要拉扯上几十个同伙。正所谓,一个好汉三个帮,中国有帮吗?俄罗斯、朝鲜都不可能真正帮中国,甚至可能落井下石。
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6L访客 2018-04-04 19:01:38 回复  Apple iPhoneApple iPhone MQQBrowser 8.2.1MQQBrowser 8.2.1
这个人是什么人格,市场稳定人们乐观的时候他悲观,市场动荡人们恐慌的时候他乐观,耍猴呢。。。。。
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6L访客 2018-04-04 19:37:50 回复  vivo V3Maxvivo V3Max Google Chrome 38.0.2125.102Google Chrome 38.0.2125.102
@访客 雷就是个神经病
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7L访客 2018-04-04 19:07:08 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
一个搞商的无赖,一个搞政的无耻,看结局如何。
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8L访客原来如柴 2018-04-04 19:21:56 回复  Xiaomi 4XXiaomi 4X MIUI Browser 9.4.11MIUI Browser 9.4.11
那就打
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9L访客 2018-04-04 20:44:36 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 62.0.3202.94Google Chrome 62.0.3202.94
中国是一只32岁的年轻大猩猩,美国是一只15岁的老银背。
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10L访客 2018-04-04 20:54:36 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
川普后手还有5000亿在手 ,还手的只剩下700亿了 ,
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11L访客 2018-04-04 21:24:13 回复  OPPOOPPO UC Browser 11.8.3.963UC Browser 11.8.3.963
草包子,还要**。
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12L访客 2018-04-04 21:26:01 回复  Huawei KIW-AL10Huawei KIW-AL10 Google Chrome 55.0.2883.91Google Chrome 55.0.2883.91
一群撒逼在这意淫。高层都把子女和家属送那里去了。你们就一帮吊死在这避避。连房子都住不起。
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13L访客 2018-04-04 21:27:55 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
美帝国主义愿意打多少年就打多少年,一直打到美国帝主义罢手为止,一直打到东方完全胜利为止。
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14L访客001 2018-04-04 21:46:02 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
就这砖家可悲
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15L访客001 2018-04-04 21:50:52 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
美国发动贸易战是看准中国房地产泡沫严重的时机,你反击是在米国的什么之蹱!
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16L访客 2018-04-04 22:06:46 回复  Huawei KIW-AL10Huawei KIW-AL10 Google Chrome 46.0.2490.76Google Chrome 46.0.2490.76
一个要再次伟大,一个要伟大复兴。
都是杠头。看戏就看大戏,吃餐就吃大餐。
虽然毙敌八百自损三千,但是牺牲不可避免,可参考朝先战争。最后都疼了,握手言和。
目前,在路上,都未疼。
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16L访客 2018-04-05 00:20:57 回复  Apple iPadApple iPad Safari 11.0Safari 11.0
@访客 你忘了朝战之后不久还有个越战呢
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17L老外 2018-04-04 22:58:11 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
一派胡言!似乎美国离开本朝就不能生存一样!1978年以前中国自绝于世界,美国就是超级大国,而中国几乎贫穷至极!如果美国不吸取当年的教训,第二次朝鲜和越南战争的对手就要生成,并且破坏力远远超过当年,这也是美国人自己培养出来的!
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18L老外 2018-04-04 23:01:42 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
美国长年对一个与自己价值观完全对立**进行经济输血扶植,得到的一定是自己培养出来的苦果!----------一旦发生战争冲突,美国佬准备好阵亡200万士兵的生命没有?这就叫自作自受!
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18L访客 2018-04-05 00:27:49 回复  Apple iPadApple iPad Safari 11.0Safari 11.0
@老外 不会的,这边一水儿的独生子女,人比老美还金贵呢,不可能真打的
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19L南门龙 2018-04-04 23:16:54 回复  Redmi 2ARedmi 2A MIUI Browser 9.4.11MIUI Browser 9.4.11
政治无正义,双方争雄,与吾等小民关系不大。最近猪肉降了,其他东东何时降价,师母已呆。
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20L访客 2018-04-05 00:21:27 回复  Windows XPWindows XP Sogou ExplorerSogou Explorer
一说到抢“人才”是为了转型,就知道他根本什么都不懂。
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21L访客 2018-04-05 06:52:52 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
"美国出口中国的,大都是中国所没有的;中国出口美国的,大都是美国不愿意生产的。"---前者是高科技物质,后者是民生物质。
“大豆多买点阿根廷、巴西甚至是俄罗斯的,那么,美国农民立即就会收入大损,期货要先跌一跌。”--说的好像是小民不买这家店换另一家店一样,别的国家一直屯着等着我们买一样。--当然买不到也无所谓,无非民生物质再涨价,涨到15亿人里10亿人买不起,勒紧裤腰带罢了,当年饿死这么多人也没动摇国本。
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21L访客 2018-04-05 11:14:08 回复  Apple iPadApple iPad Safari 11.0Safari 11.0
@访客 巴西阿根廷这些年大豆产量及对中国的出口量持续增长,已经接近极限了,据说今年南美国家遭遇旱灾,大豆出口量难以增加。这些年巴西成为中国大豆的最大进口国,而不是美国。既然和美国有那么大的贸易顺差,为什么不全力以赴的购买美国大豆呢
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22L访客 2018-04-05 07:05:42 回复  Huawei MHAHuawei MHA Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
美国人都是傻子?
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23L访客 2018-04-05 08:07:31 回复  CoolPad 7269CoolPad 7269 Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
习总要的兒是霸权,近千万解放军,别人不打我们也会打,所有与大陆相连的地方都是**国士。
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24L访客 2018-04-05 15:02:07 回复  Windows 10Windows 10 Edge 16.16299Edge 16.16299
啊呀呀,这文章写得好啊,老师咋那了解假博士的心思昵,它喜欢喝茅台,多灌点啊
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25L访客 2018-04-05 16:22:50 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 MQQBrowser 8.2MQQBrowser 8.2
‘’贷款买房,其实也在创造信用货币的,买一套房子,贷款500万,就等于你和银行一起创造了500万的信用货币"
作者这句话怎么理解?
本人以为:没有自由交易,哪来的信用创造?
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26L访客 2018-04-05 16:29:03 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 MQQBrowser 8.2MQQBrowser 8.2
没有市场流通,交易定价,你拿个物品说是值多少钱就多少钱,信用又有何用?
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27L访客 2018-04-05 16:38:55 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 MQQBrowser 8.2MQQBrowser 8.2
既然盖一套房子可以创造那么多的信用,我国还需要跟美国打贸易战吗?多盖几栋楼,多卖几套房好了。
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28L访客 2018-04-05 18:38:36 回复  Xiaomi 3SXiaomi 3S MIUI Browser 9.2.8MIUI Browser 9.2.8
这的层次越来越低了,最近这哪窜来个傻屌,还发了好几篇……
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29L访客 2018-04-05 21:42:58 回复  Redmi Note 4XRedmi Note 4X MIUI Browser 9.5.9MIUI Browser 9.5.9
川普是傻比,必败还战
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30L访客 2018-04-06 11:35:01 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
客观论先生的终局大推演?对民众尚可:因为民众信息面狭窄;观察角度缺全面数据分析!能操控全局者;则会握有另外一番推演数据!不说真话时:必然没有信用与担当!

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