雷思海: 谁在黄金海岸,谁在烽烟彼岸

2018-03-03 11376人阅读,共10个回复
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春节后,群众的视野里,上演了一幕幕的:

眼看他高楼起,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了。

资本市场里,这些动不动,就牵涉千亿、万亿的地震,说来其实都不奇怪,它背后的因果,几年前就已注定。

1

引一段一年前的《大鳄妖精的冬至》文里的部分:

信用货币增速慢慢下降,大概率在未来几年上演。新一轮钱荒将至,未来三年可能看不到头。

其实,这不应叫钱荒。钱荒这个名词,本身就带有偏向性,它有利于货币扩张既得利益者的诉求。

所谓的钱荒,本质上是对过去几年来的信用货币滥造的约束与回归,那些上一轮信用货币大创造中的狂欢者,希望用这个词,来逼出不断的货币放水,从而为他们杠杆加杠杆的未来,提供源源不绝的韭菜来收割。

这就是老子所说的:人之道,损不足而益有余。但任何一个要想正常运转的经济体系,不可能长期“损不足而补有余”,因为那意味着通缩与资产价格的总体大崩塌必然来临,因此不时的回归天道:损有余而补不足,是必然也是智慧选择。

生死同门,盈亏同源。

曾经筑起妖精大鳄们,万丈高楼的信用货币盛宴,其实本身就孕育着信用消灭的种子。可能谁都明白这个道理,奈何人性总是难免:

身后有余忘缩手,眼前无路想回头。

在去年3月的《新钱荒降至,未来3年怕看不到头》一文,差不多9个月后,高层提出,未来3年三大任务之首,是防范金融风险。

2

对AB的处理,从最宏观层面来说,是金融维稳的一部分,它也意味着未来,若有更多类似动作,一点也不意外。

世上安得两全法,不负如来不负卿。

反省凡心损梵行,从来如此莫聪明。

一些大鳄们自恃的聪明,这回也走眼了。

其实,从全球资产价格走势的角度来看,2015年以来,国内一些资本加大对境外资产尤其是不动产的配置,虽然从一己的战略上而言,是清晰的。

那就是国内借钱,国外买资产,这么做,赌的是未来国内资产价格下跌,国外不跌或者上涨,或者人民币汇率大跌,美元等外汇大涨。

但从全球大势的角度来看,却是错的。微观正确+宏观错误,意味着谁动得多,谁会错的更狠。

比如说,拿美国与中国的房价,一比较的话,可能觉得美国的房价很便宜,因为他们的人均收入是中国的7倍,房价却与中国差不多,因此,很多国内资本,到美国去配置房地产,认为这是稳赚不赔的买卖。

这是典型的以中国思维,去理解国外的房地产市场。到2015年的时候,美国的房地产价格,已经上涨到了历史高点附近,再往上走难度很大。住房不炒,美国这点是动真格的。

因此,中国投资者此时配置,想盈利的话,很难。比如某知名美国纽约的酒店,根媒体的报道,某公司拿下来,前前后后花进去了近20亿美元,现在,人家提出,愿10亿美元买回去。

2015年后,还大规模到国外配置属地性质比较强的资产比如房地产、酒店等,基本上都是给人送钱的。

别人知道,你是来投资的,所以迟早是要卖的,尤其当你需要用钱的时候。而美国资本清楚的很,未来几年全球利率上升是个大概率,这个时候配置的资产,能够保本就很好了。所以,那些过去两年走出国门的大手笔资产配置,除了少数能够接触到一些制造业技术的之外,大部分都不太妙。

问题就来了,这些国内负债,国外买资产的一些大鳄们,负债的成本不断上升,而所期待的人民币大跌,国外资产大涨的情形,却迟迟不来。其实,不到万不得已,人民币大跌是基本不可能发生的事情(小幅度的波动会有),因为这绝对不符合国家利益,任何一个政府,都不能任由这种事情发生。

所以,未来一段时间的煎熬,对这些大鳄们来说,已经写好。

3

而大势的演变,还在进一步压缩,大鳄们的腾挪空间。它是从全球信用货币的源头,美国压过来的。

有两个方面,一是资金成本,体现在美元的加息与缩表。上周二,美联储新任主席鲍威尔,首次在国会作证时表示,对美国经济的前景展望乐观,可能有必要评估美联储升息路径。言下之意,你们都以为我今年加息三次,为什么我就不会加息四次呢?

这一表态,引发了后半周全球市场的剧烈波动,全球股市下挫。

而即使今年美国加息3次,美国10年期国债收益率都有可能突破3%,一旦突破这个位置,就意味着美国股市70%以上股票的分红,就比不上存款了,因此,抛压将更严重。

美股是全球资产的最大龙头,它要下跌,全球资产恐怕难有不跟的,当然,除了个别地缘政治撬动的资产,以及对冲避险的品种外。

另外一个则是贸易。大家知道,这两天,中美两国也在就贸易问题谈判,这个问题现在各国都很紧张。但是,从特朗普的各种表态来看,他是要最大程度利用贸易大棒的。

3月1日,特朗普发了一个推文表示:贸易战是好的,且很容易就赢得胜利。当美国与其它国家的贸易造成上万亿亏损时,贸易战是合适的。

贸易战的冲击,最终将体现在各国资产价格上。

不妨回忆一下,上一次美国主动打贸易战后,全球资产的表现情况。

2002年3月5日,美国总统小布什宣布,将对从欧洲、亚洲和南美进口的大部分钢铁施加8%到30%的进口关税,期限为3年。其声称此举是为了保护被外国进口的廉价钢铁冲击的本国钢铁产业。

在关税措施实行的一年时间里,全球市场遭到猛烈抛压:

道指跌了30%,欧洲股市跌了50%,日本股市也跌了30%以上。那时候,中国刚入世,A股则跟跌了约30%。

上次美国在打贸易战的同时,汇率上则是搞贬值的,美元指数从120的位置一直往下走,最低走到了75,这着意味着,打贸易战的同时,美元资本是充裕的、外流的,美元的贬值与外流,对冲了贸易战的负面影响。即使如此,当时的贸易战对各国资产价格的冲击还是很大。

而这一次,贸易战是在美元加息周期里打,美元始终在低位保持着向上的态势,这限制了美元的外流。这种信用货币掉头周期里的贸易战,对各国资产价格的冲击,很可能将更加严重。

上周美股的走势,已经显示出了这种不妙的前景,应有的K线技术性反弹修正,比预期的要弱很多。

4

K线看不懂的,问庄家;庄家看不懂的,问监管;监管看不懂的,问政治;政治看不懂的,问大势。

大势是人心,是人性,它是比政治更高一级的维度,其实,今天的美元信用收缩,也是受制于信用货币创造巅峰后,回落的必然,人民币信用周期也是如此。

一叶落后,是天下叶落。

而越是资产庞大的人,越是需要时间去提前动作,不要等到天下叶落的时候,才知道秋天已至。类似于HK李家的那种资产撤退路径,过了2015年,恐怕就难以再复制。

一些大鳄在未来几年的慢慢消磨与泯灭,恐怕难以避免;而对于更多群众们来说,未来几年,由于有着更灵活激动的优势,准备得当的话,反而着更多逆袭可能。

5

说到这里,相信大家就不难明白。其实,春节后,国内外这些,看似不太相关的事,其实内在勾连紧密,本质上而言:

它们不过都是这一轮全球信用周期的轮回大势,所写下的一幕一幕剧本。

5年甚至十年后,方才有新一轮的尘埃落定,到时候,新的大鳄土豪们,若能与旧日王谢相逢,攀谈交底,一定会给新一拨群众看客们,带来另一种唏嘘感叹:


谁在黄金海岸

谁在烽烟彼岸

你我在回望那一刹

彼此慰问境况。

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文章作者:雷思海

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已有10位网友发表了看法:
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1L访客 2018-03-03 22:43:58 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
大势已定,死亡才刚刚开始。
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2L访客 2018-03-03 23:45:19 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
放任民营土豪国外豪购肯定是行不通的,国外利润拿国内按官方牌价结算绝对是明抢国家财产的,真给你自由结算就露出汇率的实情马脚了,等同把遮羞布拿掉了。所以收拾也是必然的。
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3L访客 2018-03-04 00:02:28 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
说错了,土豪的国外利润分红绝对不会全部老实拿回国内按官方牌价结算交易,而是截留一部分找关系找国内影子银行海外代办换取更多的人民币(有点像黑市交易了),如果仅是从私人渠道兑换就能产生比兑给公家多出五个八个点的利差,土豪们睡着都会笑醒,这就相当于是在明抢国家财产,尽管国内资产有许多泡沫成分。
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4L访客 2018-03-04 00:11:22 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.6.3.1260WeChat 6.6.3.1260
首富亏的钱又不是自己的钱,如果不行就像乐视那样融资。
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5L访客 2018-03-04 08:30:59 回复  Windows 7Windows 7 2345Explorer 8.8.3.167212345Explorer 8.8.3.16721
身后有余忘缩手,眼前无路必回头!
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6LLO罗巧辉 2018-03-04 09:08:16 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
谢谢如松!。上两篇文章评论区越界了。
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7L访客 2018-03-04 09:44:21 回复  Android 6.0.1Android 6.0.1 Google Chrome 42.0.2311.154Google Chrome 42.0.2311.154
这类傻鸟文章,就是要做事后诸葛亮,而且还做不成。
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8L访客 2018-03-04 17:55:30 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.6.3.1260WeChat 6.6.3.1260
国进民退,师母已呆。
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9L访客 2018-03-04 20:21:44 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
出来混的,迟早是要还的。老百姓的储蓄掏光了,民生堪忧!生猪都下到12元/KG了。消费已死。
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10L访客 2018-03-07 08:45:23 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 64.0.3282.186Google Chrome 64.0.3282.186
好文章,感谢~

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