如松:潮流,,总有源泉

2017-05-28 14090人阅读,共41个回复 美元银行房地产外汇储备
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美元是以金银、美国国债和高级商业债券作为保证金来发行的纸币。以前说过其中的焦点所在,那就是无论美联储持有的美债或商业债券,都不准许出现在买卖过程中的收益损失(主要是价格损失)。当出现这种收益损失的时候,意味着美元的发行准备金遭受损失,美元的信用就会出现损失,这往往意味着它在美国的经济生活中将出现很大幅度的贬值。所以,美联储需要在债券价格低位的时候买入(这意味着往经济生活中注入流动性),高位的时候抛出(回收基础货币、收缩流动性),也就是高抛低吸。

这是美联储进行信用创造的基本要求之一。

在次贷危机的时候,美联储收购了很多商业债券,这些债券的一部分在当时是有毒的(价格自然很低,主要是一些企业债券),经过美国经济近年的复苏之后,这些债券大多已经恢复了价格(内在的价值),现在,美联储意欲缩表,实际是抛出这些价值已经恢复的债券,美联储完成了一个比较完美的信用创造循环。

从商业银行的运作来说,美国主要实行信用抵押贷款机制,企业与个人向商业银行抵押自己的信用,然后获取商业银行的贷款。次贷危机发生后,很多个人失业、企业破产,丧失了按期归还商业银行贷款的能力,商业银行的部分抵押物(个人信用和企业信用)丧失了信用,出现坏账,最终导致了雷曼的破产和经济危机。

美国的个人和企业的信用,是建立美元信用的核心部分之一。

中国央行的信用机制与美联储并不同,商业银行的运行体系也不同。

从民币发行机制来说,以往,央行主要依靠外汇储备作为准备金,来发行自己的基础货币。自从外储开始下降之后,央行大量采用SLF、SLO等方式向市场补充基础货币,从发行来说,并不完善,源于货币发行的保证金并不明确。

此时,商业银行的作用就更为关键。

为了保护自身的对外贷款,中国的商业银行一般使用两种方式来向外贷款:其一是信用贷款。这主要出现在国企和某些大型企业中。由于以国企为主,这实际近似于是中央和地方财政为这些贷款提供担保。众多的城投公司最为典型。一旦财政出现赤字,就很容易无法为国企的贷款违约行为承担担保功能,信用贷款就会失去信用。其二是抵押贷款,主要抵押的是土地和房屋,这部分贷款占到商业银行总贷款的接近一半。

由此就可以看到问题的焦点所在。当房地产价格出现长期下跌趋势以后(这与人口曲线变化和汇率有关),成交量自然萎缩,财政收入就会下降。此时,一旦不能有效压缩财政支出,财政就会形成赤字,财政也就无法为国企提供有效担保(国企虽然是独立法人,但财政依旧具有隐性的担保作用,这是无法回避的),信用贷款就会丧失信用。带来的直接结果是商业银行出现很多坏账,导致货币贬值。商业银行也就无法为这些企业继续提供贷款。

当房地产价格出现长期下跌趋势,或者因供给严重过剩而无法出售(丧失流动性)的时候,银行就会降低土地与房屋的抵押率,甚至不接受土地和房屋的抵押。

由此可见,当房地产因为人口、汇率等因素出现萎缩趋势的时候,出现的最根本问题是信用问题,这会导致商业银行无法运转,此时,或只能采取两种手段来进行转换:

其一,由于中国社会并不具有完备的企业与个人的信用体系,个人与企业的信用就无法取代房地产作为商业银行的抵押物,这时只能依靠权力取代房地产作为抵押物。

此时,如果经济市场依旧是众多的小企业和民营企业主导,进行权力抵押就更加危险,事实上也不可能做到。此时,将国企做大做强,推动行业集约化和垄断化,进行权力抵押取代原来的商业银行抵押贷款机制就是一条必然的道路。

当通过垄断强化了国企的盈利能力之后,商业银行也才能为他们继续提供信用贷款。受到损失的自然是中小企业,因为他们的市场空间会被行政权力挤压。

所以,做大做强国企,推动经济的国企化,是房地产繁荣期结束之后,商业银行贷款机制所决定的要求。

其二,垄断的国有企业不可能覆盖经济生活的各个角落,从地域来说,边远城市和乡村难以有效覆盖;从行业来说,一些低值易耗品行业也不足以有效覆盖。此时,需要一些非国有性质的小企业生存下去,弥补上述地域和行业的剩余空间。此时,就需要创造一种新的抵押机制,金银很可能会进入视野,作为商业银行的贷款抵押物。

无论商业银行进行权力(行政权力或垄断权力)抵押还是金银抵押,目的都是创造经济生活中的信用,让商业银行运转下去。如果没有这些替代房地产的抵押物,中国的商业银行就失去了有效运转的信用创造机制,这对于经济的影响自然不言而喻,甚至可以完全停摆。

做大做强国企,通过垄断和行政权力提升他们的市场占有率和盈利能力,是特定的商业银行抵押贷款机制所决定。

任何潮流,都有源泉。对于做大做强国企来说,源泉在商业银行的抵押贷款机制和信用创造的要求。


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文章作者:如松

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已有41位网友发表了看法:
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1L访客 2017-05-28 18:49:56 回复  Xiaomi 4cXiaomi 4c MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
创造性的运用不还本续贷
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1L访客 2017-05-29 06:55:09 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 全国人大委员长在《基本法》20周年纪念座谈会上明确表态,这实际上就是最终和最高的决策性表态,是不容置喙、不容挑战的。人大可以授权给香港权力,必要的时候也可以收回重授,香港基本法的基本是人大做出的,这必要的时候人大完全有权对香港政策作出调整。譬如,如果香港挑战到国家的领土完整,要搞分裂、独立,那还自治什么?到时候完全可基于违反基本法第一条收回部分甚至全部自治权。说不好听一点,真到那时候,香港顶多也就是一个市,直接划给广东省或深圳市管辖,然后把那些搞港独的直接都抓起来审判。到那时,香港某些人还能折腾什么?
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1L访客 2017-05-29 07:20:39 回复  Android 6.0.1Android 6.0.1 Baidu Browser 7.12.11.0Baidu Browser 7.12.11.0
@访客 是要芝麻还是要西瓜,自己看着办
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2L访客 2017-05-28 19:39:50 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
请问如松老师?芝麻信用,覆盖近10亿人口的信用体系,如此的便捷,难道不是完善的信用体系,非得和美国一模一样,才叫信用体系?由此看来,你文章分析的依据是不是有重大的漏洞?由此而来的结论呢?值得信赖吗?
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3L访客 2017-05-28 19:40:43 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
请问如松老师?芝麻信用,覆盖近10亿人口的信用体系,如此的便捷,难道不是完善的信用体系,非得和美国一模一样,才叫信用体系?由此看来,你文章分析的依据是不是有重大的漏洞?由此而来的结论呢?值得信赖吗?
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3L访客蚂蚁的愤怒 2017-05-29 01:35:34 回复  Android 6.0Android 6.0 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 一滴水和大海好像不能一起比较。
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3L访客 2017-05-29 07:03:43 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客蚂蚁的愤怒 说的对,就是一滴水和大海的比较,美国移动支付全年金额才1000亿左右,而中国已经是20000多亿,连苹果库克都要眼红耍赖,强行收@@赞赏费30%!,还有天理吗?
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3L访客蚂蚁的愤怒 2017-05-29 12:05:30 回复  Android 6.0Android 6.0 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 芝麻就是芝麻,利益集团的自留地。
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3L访客 2017-05-29 11:54:41 回复  Huawei KIW-AL10Huawei KIW-AL10 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 芝麻信用确实是个好东西,因为芝麻信用具有公平公正的作用,所以它能间接威胁到@@的稳定。它没有权力的介入,估计难以被权力认可。
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4L访客 2017-05-28 20:15:13 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.5.8.1060WeChat 6.5.8.1060
芝麻信用,一纸公文就玩完
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4L访客 2017-05-28 20:20:55 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 这我就呵呵,反正美国都是对的,最完美的!
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4L访客 2017-05-29 08:32:49 回复  Samsung N9002Samsung N9002 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 5角@@,5毛拿好
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5L访客 2017-05-28 20:51:04 回复  ZTE U795ZTE U795 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
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6L访客落叶 2017-05-28 23:23:25 回复  Samsung N9008VSamsung N9008V MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
牛跟马讲话
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6L访客 2017-05-29 09:48:59 回复  Samsung N9002Samsung N9002 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客落叶 哈哈
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7L访客 2017-05-29 00:16:07 回复  Redmi Note 1LTERedmi Note 1LTE MQQBrowser 7.5MQQBrowser 7.5
在中国,@@的信用大于一切
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8L访客 2017-05-29 04:26:21 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 59.0.3067.6Google Chrome 59.0.3067.6
不知道在说什么?垄断的金融体制,本身就是权力的抵押,不存在重复抵押权力一说,因为权力崩盘后不会有另外一个权力来支撑。
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9L访客 2017-05-29 04:33:37 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 59.0.3067.6Google Chrome 59.0.3067.6
关于第一段,美联储买卖债券也是可以承受亏损的,小额亏损可以通过持有的债券利息弥补(之前每年给财政部发好几百亿利润呢),再大点的亏损可以发行新股票弥补(虽然从来没有做过),或者学神州发央票,保证账面打平的方法很多的。只要是美国@@的信用不倒,美国经济正常就行。
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9L访客 2017-05-29 07:14:28 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 这是刀客大本营前几天,财迷发表的一片博客中的内容“穆迪刚要准备进入神州市场,就毫不客气地调低神州评级,说明洋大人不好惹”。这充分体现了国外评级机构的客观公正,可是次贷危机前,美国的主流评级机构都把美国的主权信用评级评为AAA,然而次贷危机还是发生了,我就想问问这些评级机构当时是都是吃稀饭的吗?怎么这么严重的危机都没有评出来呢?广大投资者都给他们带到深坑里去了!!!
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9L访客 2017-05-29 08:34:55 回复  Mac OS X 10.12.4Mac OS X 10.12.4 Google Chrome 58.0.3029.110Google Chrome 58.0.3029.110
@访客 国债和货币的评级都是@@,评级机构能做的不多,也不可能按照市场逻辑定级,只有深刻理解国际金融阴谋论才能明白。他们的报告只有在下调到垃圾级这个时候是有价值的,其它看看就好。
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10L访客 2017-05-29 11:23:11 回复  Huawei KIW-AL10Huawei KIW-AL10 UC Browser 11.2.5.884UC Browser 11.2.5.884
试试能评论吗
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11L访客 2017-05-29 19:54:32 回复  Windows 10Windows 10 Edge 14.14393Edge 14.14393
做强做大做优国企,不过就是掩耳盗铃痴人说梦苟延残喘而已
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12L访客 2017-05-30 10:33:57 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.5.8.1060WeChat 6.5.8.1060
不要小看国人的阿Q精神
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12L访客 2017-05-30 12:34:00 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.5.2.942UC Browser 11.5.2.942
@访客 你去美国呀,又没谁要你非得待在中国,中国的土地不欢迎你这样的人!
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12L古道西风 2017-05-30 16:56:43 回复  Apple iPhoneApple iPhone UC Browser 11.5.3.966UC Browser 11.5.3.966
@访客 你这吃翔的智商,不适合在这儿狂吠!
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13L鸟枪 2017-05-30 13:44:54 回复  Windows 10Windows 10 Edge 14.14393Edge 14.14393
中国的土地上你说了算么?干嘛动不动让人家去美国呀?在哪里是人家的自由么,你凭傻干涉呢?你这样的,最好别来这种经济论坛(一张口就掉渣),宣传爱党爱国的网站多得去了,去那里建功立业去吧
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14L访客 2017-05-30 20:54:38 回复  OPPOOPPO Google Chrome 38.0.0.0Google Chrome 38.0.0.0
如松老师,端午节日快乐,心想事成。
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15L访客 2017-05-31 09:01:10 回复  Windows 8Windows 8 Internet Explorer 11.0Internet Explorer 11.0
紧急请教,中行几天前发短信让完善个人金融信息,很迷茫。当初可是用身份证按照要求办理的。
有什么可完善的。
难道是让补充买汇信息,那可是2017年元旦新规之前的几年买的,难道也要说明具体使用时间和地点?
谁能保证一定要在约定时间约定地点使用。
请高人指点。
粗体粗体
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15L访客 2017-05-31 09:18:47 回复  Huawei TITHuawei TIT UC Browser 11.0.4.846UC Browser 11.0.4.846
@访客 没事,该吃吃,该喝喝,一切才刚刚开始。
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16L访客 2017-05-31 16:16:25 回复  Huawei CHMHuawei CHM Android WebkitAndroid Webkit
如松老师,看了几年你的文章感觉在这样的社会环境下是我的福气,谢谢老师!多保重!明天就是六一了,心中不知是什么滋味.……不知和老师怎样联系,请老师告诉下联系的方法,期待!
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17L访客 2017-05-31 16:23:15 回复  Huawei TITHuawei TIT Google Chrome 39.0.0.0Google Chrome 39.0.0.0
好几天没有更新了。
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18L访客 2017-05-31 20:23:17 回复  Apple iPadApple iPad Safari 8.0Safari 8.0
告诸往而知来者。善哉!如松。
天下兴亡,匹夫有责!
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19L我勒个去 2017-06-02 09:36:39 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 50.0.2661.102Google Chrome 50.0.2661.102
人民币暴涨这么多,老师还没想好怎么说,这么多天不更新~~
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20L访客 2017-06-03 08:27:56 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.5.8.1060WeChat 6.5.8.1060
这几天某国可能出了些事
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21L2019 2017-06-04 11:57:52 回复  Android 5.1.1Android 5.1.1 MIUI Browser 8.8.6MIUI Browser 8.8.6
如何入先生的那个收费群 请指点
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21L刀客之家 2017-06-04 17:17:57 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 58.0.3029.110Google Chrome 58.0.3029.110
@2019 年费2880,你感觉有必要吗?假如你是普通小民,还是省省吧。
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21L访客 2017-06-05 10:32:52 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 45.0.2454.101Google Chrome 45.0.2454.101
@刀客大本营 我也要入先生的那个收费群 请指点
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22L2019 2017-06-04 19:01:53 回复  Android 5.1.1Android 5.1.1 MIUI Browser 8.8.6MIUI Browser 8.8.6
我是普通小民 但如果不入群是不是再也看不到先生文章了 ?那我宁愿别的地方省点 精神食粮不可断
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22L刀客之家 2017-06-05 17:18:54 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 58.0.3029.110Google Chrome 58.0.3029.110
@2019 发文不会中断,请继续关注大本营。

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